某種意義上說，過去 50 年半導體行業的發展成為人類計算革命的燃料來源。

       從概念上看，半導體又被理解為芯片，是一種高度小型化的電子產品，它可以非?？焖俚赝瓿纱罅繑祵W運算，利用這種計算可以在現實物理世界里完成目標。

       簡而言之，芯片是為我們的電子設備的大腦。它們幫助計算機和其他機器評估替代品，為電話、計算機、汽車、飛機、互聯網提供計算能力。

       半導體是在硅晶片上制造的非常復雜的物體。 這些晶圓的制造非常昂貴，前期投資需要數十億美元。人類社會過去 60 多年的偉大技術奇跡之一，就是不斷縮小芯片尺寸并不斷提升計算性能，也就是

我們常說的「摩爾定律」。

       在這個行業，能夠生產制造半導體的公司屈指可數，而且由于技術復雜，導致建造半導體工廠的成本直線上升，這也讓半導體行業形成獨特的商業模型，在整個鏈條上只有兩類公司：一類是芯片設計

公司，如英特爾，另一類則是芯片設計公司和芯片代工公司，或者晶圓代工公司，下圖是 2018 年上半年全球十大代工廠。

      不管摩爾定律是否失效，半導體行業依然在發展中，在通往 7 納米制程的道路上，目前只有臺積電、英特爾和三星，當然，英特爾目前也遭遇相當多的困難，這也意味著，從 PC 到互聯網，再到智能

手機，隨著對計算性能要求的不斷提升，整個半導體行業的集中化趨勢，已經基本成定局。

     從產業的角度去看，如今的半導體行業越來越像汽車行業，并購整合正在加速，盡管 2018 年博通收購高通、高通收購恩智浦都宣告失敗，但產業發展的趨勢不可避免，只有足夠的壟斷才能形成更大

的議價權，未來三到五年，新的并購整合還將繼續。